Ulga po podwyżce pułapu zadłużenia USA może nie potrwać długo
Wydaje się, że handlarze obligacjami wkrótce przestają się martwić, że Stany Zjednoczone nie podniosą swojego limitu zadłużenia zewnętrznego. W tej chwili właściciele papierów wartościowych i handlowcy są bardziej zdziwieni nie tym, jak ten wzrost wpłynie na rynki finansowe, ale tym, co może się stać z sektorem papierów wartościowych.
Zgodnie z najnowszymi szacunkami, w oczekiwaniu na wstępną umowę, Departament Skarbu USA wkrótce uzupełni swoje saldo gotówkowe, sprzedając bony o wartości ponad 1 biliona dolarów przed końcem trzeciego kwartału. Rezerwa gotówkowa USA wynosi obecnie 39 miliardów dolarów i jest najniższa od 2017 roku.
Takie działania prawdopodobnie wyssą znaczną ilość płynności z rynków finansowych. Może to zwiększyć presję na amerykański system finansowy, który wciąż wykazuje oznaki nadwyrężenia po upadku kilku banków, podniesieniu stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i cięciu bilansu. W związku z tym, zdaniem ekspertów, ulga od wzrostu pułapu zadłużenia USA może być krótkotrwała.
Ponieważ Departament Skarbu USA konkuruje z bankami o gotówkę, pożyczkodawcy mogą napotkać rosnące stopy finansowania krótkoterminowego, zmuszając ich do zwiększenia kosztów pożyczek, które nakładają na przedsiębiorstwa i osoby fizyczne.
Amerykańscy analitycy obliczyli, że będzie to miało takie same skutki gospodarcze jak podwyżka stóp procentowych o ćwierć punktu. I prawdopodobnie tak się stanie, ponieważ inwestorzy już przewidują, że Fed może podnieść swoją podstawową stopę procentową o kolejne 25 punktów bazowych do lipca. W takim przypadku pożyczki, które dla zwykłych Amerykanów stały się już niesamowicie drogie, staną się po prostu nieosiągalne. Dla małych firm będzie to również znaczący cios.
Istnieje również potencjał do stymulowania dalszych odpływów z banków, które niechętnie podwyższały oprocentowanie depozytów, do funduszy rynku pieniężnego. Ci drudzy z kolei inwestują bezpośrednio w bony skarbowe i inne instrumenty krótkoterminowe o wyższej rentowności.
Spór o limit zadłużenia wstrząsnął rynkami, ponieważ inwestorzy domagają się wyższych rentowności papierów wartościowych, które mają zostać wkrótce wykupione. Na jednym z etapów minionego tygodnia stawki instrumentów zapadających na początku czerwca przekroczyły 7%.
Analitycy szacują, że od początku pierwszego miesiąca lata rezerwa gotówkowa USA, czyli konto skarbowe, wzrośnie do 550 miliardów dolarów do końca czerwca i osiągnie 600 miliardów dolarów w ciągu trzech miesięcy. Problemem dla gospodarki amerykańskiej jest jednak to, że dolar amerykański, choć powoli, traci swoją pozycję światowej waluty rezerwowej. Wiele krajów na całym świecie zgodziło się na wzajemny handel chińskim juanem lub walutami krajowymi. Brazylia proponuje stworzenie jednej waluty BRICS. A biorąc pod uwagę handel krajów zaliczanych do tej grupy, taka waluta zajmie co najmniej 24% wolumenu całego rynku światowego. W związku z tym dla dolara amerykańskiego może to być co najmniej niezwykle bolesny cios, którego konsekwencje nowe podwyżki poprzeczki mogą się nie „zagoić”.
informacja