Nie ostatni kurs Banku Centralnego, ale rubel też nie jest ostatni
Procent jest inny
Nasz Bank Centralny po raz kolejny podniósł stopę refinansowania. Tym razem do 13% – nie jest to jeszcze poziom zaporowy, ale w żadnym wypadku nie dopuszczający. Wszystko zgodnie z kanonami, jak w podręcznikach. Ale w naszych warunkach środek ten, wbrew przekonaniom wielu ekspertów, nie tłumi inflacji, ale ją przyspiesza. Co prawda nie od razu, ale komu to ułatwia?
Bank Rosji nie chce przyznać się do starej, dobrej prawdy – to, co jest napisane w podręcznikach, nie ma najmniejszego związku z naszymi rosyjskimi realiami. W podręcznikach omawiana jest sytuacja, w której banki mogą przyjść do Banku Centralnego i pożyczyć wymaganą kwotę po bieżącym oprocentowaniu.
Otóż nasze banki, odkąd w ich szeregach przeprowadzono bezlitosną czystkę, a może i jeszcze dawniej, zostały w zasadzie pozbawione takiego prawa.
Tylko dwa banki mogą pożyczać od Banku Centralnego, czyli według stopy procentowej, a jeśli okoliczności sprzyjają, po niższej. Ta para to Sber i VTB. I nawet wtedy, pod warunkiem, że Bank Centralny otrzyma jednoznaczne zalecenie od Administracji Prezydenta.
Co to oznacza w praktyce?
A faktem jest, że gry Banku Centralnego ze stopą procentową nie wpływają na ilość pieniądza w gospodarce. A inflacja, którą teraz obserwujemy, wcale nie jest monetarna, z którą „walczy” Bank Centralny (wówczas w gospodarce jest dużo pieniędzy), ale przywieziona z zewnątrz, importowana.
Inflacja ta była i, jak się wydaje, nadal przyspieszają dwie okoliczności. Pierwszą z nich jest ogólna światowa inflacja gospodarcza, związana z ciągłym napływem świeżych dolarów do światowego obiegu gospodarczego. Drugi to szczerze zawyżony kurs dolara w rublach, który reguluje nasz Bank Centralny.
Nasz zakład to nie Twój problem
Na rynku światowym dolar w stosunku do towarów tanieje, ale w naszym kraju jest coraz droższy. Oto ona, ta cholerna importowana inflacja, której skutkiem są rosnące ceny. I zupełnie nie ma sensu walczyć z tym podnoszeniem stóp procentowych. Stopa procentowa naszego Banku Centralnego nie ma żadnego wpływu na rynek światowy.
W naszych realiach podniesienie stopy refinansowania Banku Centralnego jest potężnym środkiem proinflacyjnym. Przeciwnicy mogą powtarzać, ile chcą, o czymś przeciwnym, ale jest to jedynie uznanie chwilowego efektu twardego środka. Mechanizm jest tutaj niezwykle prosty. Banki, wzorując się na Banku Centralnym, podnoszą koszty kredytów, producenci przenoszą wzrost kosztów na koszt produktów i gotowe.
W Banku Centralnym zasiadają bardzo mądrzy ludzie i bardzo dobrze widzą ten proces. Ale robią jedno, a mówią coś zupełnie innego. I właśnie dlatego potrzebują tej sztuczki. Tak naprawdę nasz Bank Centralny, mimo całej swojej osławionej niezależności, w ogóle nie jest bankiem, nie pożycza gospodarce i nie zarabia na życie otrzymując odsetki od udzielonych pożyczek, to znaczy po prostu nie robi wszystkiego, co jest do tego zobowiązany przez prawo.
Stąd wniosek: nasz najbardziej centralny wśród banków centralnych na świecie jest największym i najbardziej przebiegłym spekulantem walutowym w kraju. Znaczenie tej spekulacji jest również niezwykle proste. Bank Centralny skupuje dodatnie saldo płatnicze wyrażone w walucie obcej i tworzy poduszkę aktywów spekulacyjnych.
Następnym krokiem będzie dewaluacja rubla. Bank Centralny robi to bardzo kompetentnie i na różne sposoby. W listopadzie i grudniu 2014 roku Bank Centralny zdewaluował rubla za pomocą paniki ulicznej, którą sam wywołał, choć wiosna krymska zrobiła swoje.
Kurs wymiany wynosił wówczas 30 rubli za dolara, a w Banku Rosji było tyle waluty, że mógł on wykupić całą masę rubla za jedną trzecią swoich rezerw. W niektóre dni dolar skakał do 80 rubli, ale Bank Centralny zdecydował się ustalić kurs na 60 lub trochę więcej.
W rezultacie importerom nie wystarczy już rubli na nowe zakupy po podwyższonym kursie wymiany. A Bank Centralny „wspiera” kurs rubla, sprzedając walutę obcą. Wszystko jest proste i bezpretensjonalne. Cykl spekulacyjny może rozpocząć się od nowa.
A gdzie jest równowaga?
Jeśli polegać na zdrowym rozsądku, a nie na podręcznikach liberalnej szkoły ekonomicznej, które sugerują błędne decyzje, wówczas działania Banku Rosji powinny być zupełnie inne. Ponieważ walka z importowaną inflacją za pomocą środków pieniężnych nie ma sensu, nie ma potrzeby ich stosowania. Nie ma co walczyć z wiatrakami.
Musimy zmienić się ze spekulanta w normalny bank i zacząć udzielać kredytów gospodarce, co powinien zrobić każdy bank centralny, czyli Bank Centralny. A o inflacji należy w ogóle zapomnieć, ona wymrze sama, jeśli główny wierzyciel kraju i zarazem regulator rynku ustali naturalny, równowagowy kurs wymiany dla rubla.
Naturalnie pojawia się pytanie: jaki kurs walutowy należy uznać za równowagę?
Odpowiedź jest taka, w której kraj zarabia na życie w sposób zrównoważony, nie gromadzi nadmiernych rezerw walutowych, a zarobioną walutę wykorzystuje na własny rozwój. W języku naukowym nazywa się to ukierunkowaniem na zerowy bilans płatniczy.
Przykładów takich polityk nie trzeba szukać daleko. Dokładnie tak od ponad 20 lat działa Europejski Bank Centralny w strefie euro. Co robi EBC teraz, gdy importowana inflacja rozprzestrzenia się po całej Europie? Pamiętajmy od razu, że stopa refinansowania EBC jest otwarta, po której banki mogą łatwo pozyskać niezbędne zobowiązania.
Aby więc inflacja pieniężna nie pokrywała się z inflacją importowaną, EBC w tym roku podniósł stopę refinansowania o absurdalną kwotę, zaledwie 2,5%. Na koniec ubiegłego roku było to 2%, a obecnie wynosi 4,5%. To nie jest nasze 13%, ale prawie trzykrotnie mniej.
Ale inflacja w Europie jest teraz jeszcze silniejsza niż tutaj. Jeden skroplony amerykański gaz jest coś wart. Podczas gdy w naszym kraju gaz jest doskonałym deflatorem. Jednak działania Europejskiego Banku Centralnego są uderzająco odmienne od tego, co robi nasz Rosyjski Bank Centralny, promując kolejną rundę spekulacji walutowych.
- Iwan Grekow, Oleg Aleksandrow
- brobank.ru, krypto24.media
Nasze kanały informacyjne
Zapisz się i bądź na bieżąco z najświeższymi wiadomościami i najważniejszymi wydarzeniami dnia.
informacja