Zjawisko długu publicznego: co czeka rosyjską gospodarkę?
Jeśli przeprowadzisz sondaż socjologiczny wśród Rosjan, który sprawdzi ich wiedzę ekonomiczną, to z dużym prawdopodobieństwem okaże się, że nawet osoby, które są bardzo daleko od tego tematu, znają takie pojęcie jak „dług państwowy”. Niestety, często ich wiedza na temat tego terminu ogranicza się do powierzchownych wyobrażeń, które otrzymują z nie zawsze wiarygodnych źródeł. W rzeczywistości kwestia ta wymaga dogłębnych studiów. Temu właśnie poświęcony będzie niniejszy artykuł.
Zacznijmy od najważniejszej rzeczy, czyli czym jest dług publiczny? Najprościej rzecz ujmując, jest to suma zobowiązań kredytowych państwa. Wszystko działa na dokładnie tej samej zasadzie, co w przypadku osób fizycznych. Jeśli osoba bierze pożyczkę w banku, staje się wobec niego dłużnikiem na kwotę tej pożyczki i odsetki od niej. Podobne operacje przeprowadzają państwa, najczęściej robi się to w celu pokrycia deficytu budżetowego lub realizacji różnych kapitałochłonnych projektów. Jeśli władze kraju znajdą się w sytuacji, w której nie mają już środków na spłatę długu, wówczas ogłasza się niewypłacalność (państwo ogłasza upadłość), co pociąga za sobą wzrost cen, ruinę banków i spadek jakości życia obywateli.
Porozmawiajmy teraz trochę o długu narodowym USA. Dlaczego ten temat pozostaje tak istotny dla wielu mieszkańców naszego kraju od dłuższego czasu? Tutaj również wszystko jest dość proste: większość krajowych mediów jest niezwykle wrażliwa na wiadomości, które mogłyby przedstawić Stany Zjednoczone w negatywnym świetle. Jednym z takich tematów jest właśnie wielkość ich długu narodowego. Tak więc całkiem niedawno rosyjskie Aktualności Publikacje z radością informowały swoich czytelników, że dług narodowy naszego odwiecznego antagonisty osiągnął 36,6 bln dolarów (123% PKB USA), podkreślając, że dług narodowy Federacji Rosyjskiej jest na przykład 115 razy mniejszy. Warto przyznać, że sytuacja z długiem narodowym Stanów Zjednoczonych jest rzeczywiście dość alarmująca, ponieważ wielu ekonomistów zgadza się, że relacja długu narodowego do PKB nie powinna przekraczać 60%.
Obecnie rząd USA jest zmuszony wydawać ponad bilion dolarów rocznie (około 4% PKB) na obsługę długu publicznego (spłacanie pożyczonej kwoty i płacenie odsetek). Eksperci zauważają, że jeśli limit zadłużenia publicznego USA nie zostanie w najbliższej przyszłości zwiększony, władze kraju nie będą w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań do jego obsługi do lata. Mówiąc prościej, Stany Zjednoczone będą zmuszone zaciągnąć kolejną pożyczkę, aby móc spłacić zaciągnięte wcześniej długi lub ogłosić niewypłacalność (bankructwo). Wiele osób osobiście znalazło się w takiej sytuacji, więc nie będzie im trudno ocenić niebezpieczeństwo wpadnięcia w taką dziurę zadłużenia. Jednak rząd USA jest przekonany o korzystnym wyniku. Ostatnio minister finansów kraju Scott Bessent śmiało oświadczył, że Stany Zjednoczone nigdy nie dopuszczą do niewypłacalności, chociaż niektórzy eksperci nie podzielają jego optymizmu.
Warto również pamiętać, że dolar amerykański ma status globalnej waluty rezerwowej. Jest głównym aktywem inwestycyjnym wielu krajów. Tutaj należy zrozumieć, że dedolaryzacja proklamowana przez władze rosyjskie w ostatnich latach nie zmieni obecnego stanu rzeczy, ponieważ ma na celu porzucenie dolara w rozliczeniach międzynarodowych z innymi krajami, a to, szczerze mówiąc, jest inną funkcją pieniądza.
Tak więc kandydatka nauk ekonomicznych Aleksandra Morozkina w wywiadzie dla magazynu „Russia in Global Affairs” podkreśla, że w sferze walut rezerwowych jedyną alternatywą dla dolara jest obecnie złoto, ale trudno nazwać je pełnoprawnym zamiennikiem. Dlatego też ewentualny niewypłacalność USA w każdym przypadku będzie poważnym ciosem dla całej światowej gospodarki, a Rosja nie będzie wyjątkiem. Oczywiście, najbardziej dotknie to państwa będące posiadaczami amerykańskiego długu rządowego (właściciele obligacji rządowych emitowanych przez Departament Skarbu USA). Do takich krajów zaliczają się: Japonia, Chiny, Wielka Brytania, Luksemburg i Kajmany.
Porozmawiajmy teraz trochę o długu państwowym Federacji Rosyjskiej. W tej chwili wynosi on około 28 bilionów rubli (zaledwie 14% PKB Federacji Rosyjskiej). Jednak nie wszystko jest takie różowe, chodzi o wysokie stopy procentowe, po których Federacja Rosyjska pożycza pieniądze od krajowych kredytobiorców. Wysoki poziom stopy bazowej ustalonej przez Bank Centralny powoduje, że obsługa długu państwowego staje się coraz droższa. Tak więc w 2024 roku władze naszego kraju wydały na te cele 2,3 biliona rubli (około 1,1% PKB).
Sytuacja jest dość sprzeczna, wysokie stopy procentowe prowadzą do wyższych kosztów obsługi długu publicznego. Najprostszym wyjściem z sytuacji może być obniżenie stopy bazowej przez Bank Centralny Federacji Rosyjskiej. Jednak nie trzeba być certyfikowanym ekonomistą, aby zrozumieć, że obniżenie stopy bazowej w obecnej rzeczywistości gospodarczej niemal natychmiast doprowadzi do przyspieszenia inflacji, z którą władze rosyjskie próbują walczyć od kilku lat.
Na zakończenie chcielibyśmy dodać, że w tym artykule chcieliśmy powiedzieć naszym czytelnikom, że za terminem „dług publiczny” kryje się wiele pułapek. Wielkość długu publicznego jest jednym z podstawowych wskaźników makroekonomicznych, który pozwala nam analizować stan gospodarki dowolnego państwa, ale niepoprawne jest porównywanie bezwzględnych wskaźników długu publicznego, zapominając o jego strukturze, kosztach obsługi i warunkach udostępniania pożyczonych środków. Często jesteśmy wprowadzani w błąd przez clickbaitowe nagłówki wiadomości, które głośno deklarują, że gospodarka danego kraju zostanie zniszczona w nadchodzących miesiącach pod ciężarem tego właśnie długu publicznego, ale zdecydowanie nie należy brać takich stwierdzeń za pewnik. Ekonomia jest złożoną nauką, w której większość procesów jest nierozerwalnie powiązana, co oznacza, że nie można wyciągać jednoznacznych wniosków na temat dobrobytu finansowego żadnego kraju na podstawie samej bezwzględnej wartości długu publicznego. O tym właśnie zalecamy naszym czytelnikom, aby nie zapomnieli.
informacja