Niedawno Narodowy Bank Ukrainy mówił o stanie ukraińskiej gospodarki w pierwszym kwartale 2014 roku. Jak się okazało, ukraińskie przedsiębiorstwa poniosły ogromne straty, które wzrosły ponad 5-krotnie w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. W tym samym czasie zysk brutto przedsiębiorstw na Ukrainie wzrósł nieco ponad 2 razy. Tym samym saldo ujemne wyniosło ok. 128,5 mln UAH.Przedstawiciele Narodowego Banku wyjaśniają, że takie wskaźniki są związane z dewaluacją waluty krajowej na początku tego roku.
Oprócz strat ukraińskich przedsiębiorstw analitycy odnotowali również pewien spadek aktywności inwestycyjnej banków oraz ograniczenie finansowania rządowego. W efekcie wszystkie te czynniki spowodowały gwałtowny spadek inwestycji kapitałowych o 23 proc. w pierwszym kwartale tego roku. Jednocześnie udział środków budżetowych w strukturze inwestycji zmniejszył się o 2 proc. (3,1% w I kwartale 2013 r. wobec 1,1% w analogicznym okresie 2014 r.). W strukturze kredytów bankowych udział środków budżetowych zmniejszył się z 25% do 8,7%.
Mimo takich wskaźników Narodowy Bank Ukrainy jest bardzo optymistyczny, mówiąc, że do końca tego roku spodziewa się poprawy sytuacji pod względem zwiększenia aktywności inwestycyjnej i poprawy wyników finansowych przedsiębiorstw. Departament uważa, że powinno to nastąpić ze względu na stabilizację sytuacji politycznej w kraju, wzrost popytu zewnętrznego, a także realizację reform strukturalnych.
Zdaniem ekspertów od nowego rządu zależeć będzie stabilizacja sytuacji w kraju. Na razie nie trzeba mówić o tym, że sytuacja polityczna nieco się uspokoi, ponieważ w południowo-wschodnich regionach trwają starcia zbrojne, które niosą nowe ofiary.
Co rozumiemy przez wzrost popytu zewnętrznego, nie jest do końca jasne, ponieważ według maklerów giełdowych popyt z Rosji jest mało prawdopodobny z dobrze znanych powodów, a naiwnością jest oczekiwanie dużego popytu konsumpcyjnego na ukraińskie towary z Unii Europejskiej na chwili. Można więc przypuszczać, że Narodowy Bank Ukrainy liczy na znalezienie jakiegoś kompromisowego rozwiązania, które zadowoli wszystkie strony.
Oparte na prawach ekonomicznych reformy strukturalne, nawet jeśli rozpoczną się teraz, nie przyniosą szybkiego efektu. A realne dywidendy można uzyskać dopiero za kilka lat, a nawet wtedy, pod warunkiem skuteczności trwających reform.
Analiza sytuacji pokazuje, że dziś przemysł ukraiński przeżywa ciężkie czasy. W zeszłym roku sytuacja była nieco lepsza. Mówiąc obiektywnie, ukraińska produkcja przemysłowa spadała przez ostatnie półtora roku, aw pierwszych czterech miesiącach 2014 r. tempo spadku wzrosło do 5,3 proc. W marcu wzrost produkcji odnotowano tylko w kilku branżach, w szczególności w produkcji komputerów i farmaceutyków, ale te branże odgrywają tak niewielką rolę w ukraińskiej gospodarce, że nie są w stanie realnie wpływać na sytuację makro.
Jeśli mówimy o głównych gałęziach ukraińskiego przemysłu, to należy zauważyć, że sytuacja w nich również stopniowo się pogarsza. Wiosną zaczęły pojawiać się informacje, że niektóre przedsiębiorstwa i fabryki chemiczne i metalurgiczne, a także kopalnie węgla przestały działać. Produkcja w tych sektorach nadal spadała, nawet przy stosunkowo niskich cenach gazu (Ukraina w pierwszych miesiącach zapłaciła tylko 268,5 USD za rosyjski gaz). Nie ulega wątpliwości, że w wyniku wzrostu cen błękitnego paliwa sytuacja tylko się pogorszy.
W systemie bankowym też nie wszystko przebiega tak gładko. Według danych statystycznych publikowanych w prasie, w ciągu pierwszych sześciu miesięcy ukraińskie banki poniosły znaczne straty, które wyniosły ok. 900 mln USD (ok. 10,5 mld UAH). W tym samym okresie ubiegłego roku banki zarobiły 90 milionów dolarów.
Obecnie 11 ukraińskich banków jest na skraju bankructwa, w tym Brokbiznesbank, Forum, AvtoKrazBank, Interbank i Starokievskiy Bank. Bez uwzględnienia tych instytucji pozostałe banki zarobiły w ciągu pół roku 3,7 mld hrywien. Listę bankrutów można jednak w każdej chwili uzupełnić, ponieważ z 37 banków tylko 9 przeszło wstępny test warunków skrajnych NBU. Według ekspertów wszystkie ukraińskie banki potrzebują obecnie dodatkowej kapitalizacji, ale akcjonariusze nie mają pieniędzy. Liczyć na pomoc państwa i inwestycje międzynarodowych organizacji finansowych można się spodziewać dopiero na początku jesieni.
Zdaniem ekspertów problemy w sektorze bankowym były dość oczekiwane, biorąc pod uwagę trudną sytuację ukraińskiej gospodarki, która właściwie była na skraju przetrwania. Starcia zbrojne na południowym wschodzie kraju tylko skomplikowały sytuację. Przyczyny tych problemów są dość oczywiste – dewaluacja ukraińskiej waluty narodowej, inflacja, spadający poziom życia, spadek realnych dochodów.
Sektor bankowy ucierpiał przede wszystkim dlatego, że w ciągu zaledwie kilku miesięcy 2014 roku z ukraińskiego systemu bankowego wycofano ponad 86 mld hrywien (19,2 proc. depozytów). Spadek dochodów gospodarstw domowych doprowadził do spadku popytu na kredyty. Ponadto zwiększył się udział kredytów przeterminowanych. Inna część ukraińskich banków ucierpiała z powodu utraty oddziałów na Krymie.
W rezultacie ukraińskie banki doświadczają deficytu płynności w wysokości około 6-8 miliardów dolarów. A strata 900 mln dla ukraińskich banków to za dużo, nawet biorąc pod uwagę dramatyczną sytuację.
Zdaniem ekspertów, dopóki sytuacja w kraju się nie ustabilizuje, a banki nie odzyskają zaufania klientów, ukraiński system bankowy będzie na skraju niewypłacalności, będzie musiał liczyć się ze zwiększonymi stratami, zmniejszeniem liczby banków i niedoborem płynność. Obecnie banki potrzebują wsparcia NBU, ale nie dysponują one niezbędnymi środkami. Dlatego sytuacja w sektorze bankowym w 2014 r. będzie krytyczna, a dopiero w 2016 r. sytuacja nieco się poprawi, i to tylko wtedy, gdy ukraińskie kierownictwo zdoła znaleźć pewien kompromis w stosunkach z Rosją i Unią Europejską, a zapanuje pokój Donbas.
Jeśli mówimy o transporcie ładunków, należy zauważyć, że są one jednym z głównych wskaźników działalności gospodarczej. Jeśli upadną, oznacza to niekorzystne środowisko gospodarcze. Przewozy towarowe Ukrainy zmniejszyły się o półtora raza. Rząd ukraiński stara się wpływać na sytuację. Niedawno Gabinet Ministrów zatwierdził plan finansowy Ukrzaliznytsia na rok bieżący. Dokument przewiduje spadek kolejowych przewozów towarowych na poziomie wyższym niż spadek PKB (planowany spadek PKB o 5 proc.).
Są to jednak bardzo optymistyczne prognozy. Oczywiście nie brano pod uwagę spadku przewozów towarowych między Ukrainą a Rosją, a nawet całkowitego wstrzymania tranzytu towarów z Ukrainy do Rosji iz powrotem. Mianowicie należy się tego spodziewać, ponieważ ukraiński szef państwa P. Poroszenko podpisał z Unią Europejską Umowę Stowarzyszeniową, która przewiduje bezcłowy wwóz towarów europejskich na Ukrainę.
Ukraiński system kolejowy, zdaniem ekspertów, ucierpi znacznie bardziej niż rosyjski, ponieważ dzięki przewozom towarowym koleje ukraińskie otrzymują nawet 80 proc. przychodów, podczas gdy w Rosji nie przekracza 30 proc.
Zmniejszył się również ruch pasażerski między Ukrainą a Rosją. Według strony rosyjskiej w czerwcu spadł do 50 proc., aw niektórych kierunkach do 70 proc. Kolejnym istotnym problemem był spadek ruchu towarowego i pasażerskiego - we wschodnich regionach na linii kolejowej doszło do około 10 wybuchów, a ponadto wysadzili mosty kolejowe w obwodach zaporoskim i charkowskim.
Można więc powiedzieć, że Ukraina przeżywa poważny kryzys gospodarczy i polityczny. Gospodarka ukraińska ma kilka możliwości rozwoju – albo umiarkowany (biorąc pod uwagę wszystkie negatywne czynniki), albo negatywny (wraz z rozwojem konfliktu ukraińsko-rosyjskiego). Pozytywny scenariusz, zdaniem wielu ekspertów, w obecnej sytuacji po prostu nie istnieje. Według ekonomistów na pokrycie deficytu budżetowego w pierwszym przypadku kraj potrzebuje około 30 miliardów dolarów. W drugim przypadku kwota ta sięga 50 miliardów.
Na lata 2015-2018, aby zapewnić stabilność ukraińskiej gospodarki, potrzeba 85 miliardów dolarów przy opracowaniu umiarkowanego scenariusza. Scenariusz negatywny nie jest nawet brany pod uwagę przez ekspertów, ponieważ automatycznie oznacza załamanie gospodarki. A najgorsze jest to, że tak kolosalne fundusze są potrzebne tylko po to, by utrzymać Ukrainę na powierzchni. Aby gospodarka ukraińska zaczęła się przynajmniej trochę rozwijać, potrzebne będą jeszcze większe środki - około 190 miliardów dolarów na kapitalizację gospodarki i kolejne 300 miliardów dolarów - na przezwyciężenie nagromadzonych przez lata nierównowag strukturalnych niezależności.
A jeśli weźmiemy też pod uwagę, że w przypadku pogorszenia stosunków handlowych i gospodarczych między Ukrainą a Rosją strona ukraińska straci około 33 miliardów dolarów rocznie, to Unia Europejska będzie musiała dużo wydać, aby utrzymać Ukrainę na powierzchni.
Eksperci są przekonani, że UE nie dopuści do bankructwa Ukrainy, ale też nie pozwoli jej się wzbogacić. Ponadto nie należy mieć nadziei, że zaraz po podpisaniu umowy stowarzyszeniowej z UE stan ukraińskiej gospodarki zmieni się na lepsze. W najbliższych latach nie będzie żadnych zasadniczych zmian, nawet sama umowa przewiduje, że okres przejściowy może trwać nawet 10 lat. W tym czasie rząd musi uchwalić wiele praw, zmienić standardy. To obiecująca umowa, więc musisz zacząć pracę już teraz.
Użyte materiały:
http://www.vz.ru/economy/2014/6/30/693429.html
http://www.politforums.ru/ukraine/1404129487_3.html
http://www.aif.ua/money/economy/1113984
http://www.vz.ru/economy/2014/6/30/693357.html